香港离我们很近，但好像又很远，对大多数内地居民来说它仍然是一个陌生的市场。在目前内地A股不断创出新高的背景下，香港股市对内地投资者魅力是什么，有哪些新的投资风险需要注意？内地投资者大量涌向香港，应该如何投资而不是投机香港股市？针对这些问题，本报记者对英国施罗德投资公司中国总裁高潮生、交银国际控股有限公司董事总经理温天...

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全景网10月22日讯新财富系列论坛10月21日在华侨城继续开讲，在本次由《新财富》杂志社和华侨城地产有限公司联合主办的论坛上，多位资深港股研究人士围绕港股及权证市场为投资者做了专题报告。香港东骥基金管理有限公司董事总经理庞宝林在演讲中表示，QDII、港股直通车带来的巨额资金流入、国内经济增长的拉动以及比价优势等，令香港...

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中新社香港十一月三日电香港财经事务及库务局局长陈家强今天表示，内地与香港金融市场进一步融合，对两地均是好事，但不可太急进；而由于两地市场的监管及外汇政策仍有距离，故不可能“一步到位”。　　　　陈家强表示，期望在可行的范围内促进两地市场合作，例如考虑令两地的金融产品，可在另一个市场交易，以及两地交...

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作者：综编　　摩根士丹利香港策略员RodHart：　　目前的港股市场状况就像舞会，参与的人们已从当初饮红酒、啤酒，变到喝烈酒，大家都不想错过“最后一舞”，但同时又希望自己不是最后一个离场的人。　　瑞士银行策略员、知名证券分析师陆东：　　无论以预测市盈率、市净率及股息率三大估值因素计算，香港股市的...

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　　郑立新认为，目前港股市场还有20%的个股仍有估值空间。寻找这20%的判断依据有四点：一是没有国际投行写报告，成交量比较稀疏；二是市盈率比较低，处于行业平均市盈率的70%以下；三是公司高层从来不到香港市场上说话，其董事会的席位上没有大牌大腕；四是行业比较偏门，有特殊性。　　“我们投资港股，就是寻找价值成长...

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刚刚过去的10月，香港恒生指数从27142.47点一路攀升至31352.58点，累计升幅15.5%，创下香港市场上单月升幅之最。同期，H股指数也从17017.94点飙至20081.75点，累计升幅高达18%。　　刺激港股狂涨的因素的确不少，对“港股直通车”的炒作是其中之一。事实上，从&ldquo...

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刚刚过去的一周，全球市场都感受着大幅波动带来的不安和煎熬。由于花旗集团及美国银行被调低投资评级，再度引发美国市场对次按危机的忧虑，北京时间11月2日凌晨，道琼斯指数大跌362.14点，跌幅达2.6%。受此拖累，11月2日恒生指数收盘下跌1024.54点，A股更是全天震荡下行，收盘下跌136.48点。　　但内外资金追捧港...

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■正在乌兹别克斯坦首都塔什干访问的中国总理温家宝，3日一早晨练后返回酒店，在酒店大堂接受香港媒体采访。中新社　　　　【本报讯】(记者卓建安)国务院总理温家宝昨日在乌兹别克接受记者采访时表示，「港股直通车」迟迟未开通，是要考虑多个问题，包括法规监管，避免内地资本市场大幅波动，同时要考虑大量资金涌入香港对香港的影响，保护香...

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■有内地专家认为，港股直通车若推出，不会引发A股或H股股价大波动。　　【本报上海新闻中心记者凌馨3日电】港股直通车暂缓的消息，并未在内地市场引起太大波澜。分析人士认为，即便这一消息短期内可能对A股生成一定向好作用，但中长期而言，无论「港股直通车」开行与否、何时开行，对于当前形势下的A股市场，影响都不甚大。　　暂时缓解资...

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【本报讯】(记者卓建安)对于「港股直通车」未能开通，财经事务及库务局局长陈家强表示，仍有很多准备工作要做。而汇丰银行执行董事王冬胜亦表示，现时本港资金过剩，若开通港股直通车，恐对联系汇率带来冲击，并可能再推高港股，他认为港股直通车可以迟些开通。　　陈家强昨日出席一个电台节目时表示，开通港股直通车不能过急，仍有许多配套工...

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《晨早必读-本地/海外信息》<要闻>1)『温总煞车』温家宝指「港股直通车」仍要研究才可开通2)『温总煞车』「港股直通车」突煞车ADR上周五未反映3)『温总煞车』内地泄洪措施常慢推QDII亦如此4)『温总煞车』港股11月回气李兆基预测或再中5)『温总煞车』「港股直通车」事件簿6)『航母回归』逾亿股民并息期待中石油A股升抵...

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前文回顾：　　1.港股直通车之港股大讲堂(01)　　2.港股直通车之港股大讲堂(02)　　五、港股与A股的区别　　香港证券市场和内地证券市场在市场制度上存在较大差异。投资者在投资港股前一定要先了解港股市场与内地市场之间的差异。　　1、交易制度的区别　　A股现行的是T+1交易制度，且有涨跌幅限制；而港股现行的则是在当天交...

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前文回顾：　　港股直通车之港股大讲堂(01)　　附：香港衍生产品介绍　　港股衍生品介绍之一：恒生指数期货及期权　　恒生指数期货及期权　　鉴于香港股市日益受到注目，其相关对冲工具的需求亦不断上升，香港交易所附属机构之一的香港期货交易所于一九八六年五月推出恒生指数期货合约。恒生指数是香港蓝筹股价变化的指针。恒生指数是以加权...

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自8月20日外管局公布资金自由行政策以上，港股直通车便牵动着各方神经，一时众说纷纭。恒指也在短短两个多月的时间里涨了一万多点，就在有人满怀期待直通车年底开车，还有人在为谁人接火棒而担忧的时候，上周六(3日)，在乌兹别克斯坦访问的国务院总理温家宝突然开腔，紧急煞停该班列车。　　有业内分析人士称，有关计划所涉资金庞大，相信...

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若投资者预期相关资产会在一定幅度内上落，希望稳中求胜，而又不想冒太大风险，投资者可选择低成本的跨价期权组合。跨价期权组合的好处是投资者可赚取或付出固定的期权金，但却可避免投资者因估计相关资产走势错误而带来巨额亏损的风险。常见的跨价期权的策略，包括了牛市跨价组合和熊市跨价组合两种。看好相关资产走势，可买入牛市跨价组合；相...

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恒指日前在充裕资金的推动下，终于冲破三万点阻力，不过却不是由国企股引领升势，而是在地产股及和黄等前期走势落后股带领下闯关。虽然整体国企股续见轮流炒作，好似最近资金开始转战中资银行股及其权证，但我们仍要留意，国企股权证的引伸波幅早前已升了很多，现正处于近年高位，故下调的风险亦相对较高。尤其是在正股由急升转为慢升或者是进入...

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股市进入大时代，怪象增多，其中尤以「一九现象」、「空中加油机现象」特别令投资者困惑。前者指股市大升时九成股票股价不动或下跌，只一成股票价格大涨；后者指股票跳空高开后不用回软补回裂口，获资金「空中加油」后继续上升。这些股市奇象改变了价值投资的传统智慧，逼使投资者顺势而为、果断「投机」。　　作为最早一批参与内地股市的投资者...

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市场这么交投活跃而反覆波动，相信大家心里都有不少的疑问。我并非算命专家，也无从预知股市的走势，但却很希望提醒大家一些主要的投资原则。当大家回顾自己的投资活动时，也许会发觉紧守这些原则相当有帮助，尤其在市况动荡的时候。经验告诉我们，不论是投资新手还是经验丰富的投资者，这些基本原则都同样合用。　　了解自己所买的是什么。考虑...

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金融稳定和安全是实现一个国家、一个地区经济稳定发展的重要保障。随着中国—东盟自贸区建设进程的加快，金融领域的合作一天天受到重视，地区货币互换、债券市场建设等方面开展的合作在不断深化。　　10年前发生的亚洲金融风暴对这一地区日益密切的合作发展，特别是对自贸区的建设具有哪些启示？我们是否有充足准备应对将来可能再度来临的危机...

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做个新香港人，要有适当的装备，才能成功。上世纪70年代，本港学生运动的火红年代，有一个口号，叫做‘胸怀祖国，放眼世界’，很能够说明今天要做个新香港人所应具备的内涵。　　曾荫权在《施政报告》之中，号召市民‘做一个新香港人’，究竟什么是新香港人，又如何可以做得上新香港人呢？　　新与旧是两个不同的概念。　　旧香港人，或传统上...

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内地资金不断流入追捧中资和国企股，单是恒生国企指数便在短短两、三个月暴升逾八成，常常是一个政策消息出台，港股价即大上大落。市场人士称，港股日呈「A股化」，正与基本因素渐行渐远，单日波幅动辄过千点，令投资风险大增。市场人士警告，股市短期的调整压力正在凝聚，港股A股化再发展，势令香港由成熟市场退回为新兴市场，即愈来愈具高回...

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2000年　　　亿安科技　创造A股第一只百元股的神话，实际上一点利润都没有。　　中科创业　套中有套，股民只好被套。　　2001年　　　银广夏　最具备科技含量的造假，造完了还说不是我做的。　　2002年　　　蓝田股份　A股历史上最精致的假货，假到一切都变真的。　　2004年　　　东方电子　全公司都加入造假行列。　　德隆系...

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买卖国指权证与单一国企权证，最大的分别是，前者，投资者必须对占国指比重较高的国企股份走势有相当信心，甚至认为国指短期变化幅度相对较大，届时，才考虑买卖国指权证；截至2007年10月24日，国指成份股数目约43只，当中，中石油、国寿、工商银行、建行、中石化、交通银行等占国指比重分别达11.9%、11.3%、7.8%、7....

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上周五美股急跌366点，拖累环球股市全面下挫，港股周一亦受影响急跌逾千点。其后美股回稳，港股于周二强劲反弹千点，至周三更一度逼近30000点大关，可见市况波动较大，动辄震荡达千点之多。　　恒指8月中在19400点见底后V型大升，一口气直冲上30000点大关，升幅相当惊人，估计期间有买过权证的投资者应该是赢多输少，就算碰...

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1997年10月23日，对许多香港老股民来说是毕生难忘的一天。香港恒生指数当日一度狂泻1871点，港股闭市时报收10426点，一天内急挫10.4%，3个交易日内下跌20%。当日，香港上市公司市值损失4335亿港元，同1997年8月市值高峰期相比，减幅高达35%。与此同时，香港十大富豪的身家估计共减少超过2100亿港元。...

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是次为金管局于2005年5月18日推出联汇制度优化措施第二次入市干预港汇，而回溯至03年9月以来，金管局合共百次入市。金管局推出联汇制度优化措施，事缘在03年9月开始，在一片人民币升值潮中，港元被利用为炒卖人民币的工具，导致银行体系总结余长期高企，港元拆息持续偏低。尽管美国于04年6月开始加息周期，但香港加息步伐远远堕...

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投资者买卖期权除了可用作简单的方向性投资之外，亦可因应市场的波幅变化，定立不同的期权波幅策略。波幅策略是投资者估计后市波动幅度增加或减少而作出的投资策略。如果投资者认为未来市况的波动幅度将会提高，可以买入期权组合；相反，如果投资者预期未来波动幅度会下跌，可以沽出期权组合。　　投资者若估计后市短期内波动幅度增加，最常见的...

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近日香港通胀压力增加，加上美国减息，实际负利率出现，在地产市况向好之下，市场已开始炒作地产股，股价升势凌厉，但房地产信托基金(REITs)走势却不理想，现时7只上市REITs中，除了领汇(0823.HK)之外，大部分上市的REITs股价都表现不佳，在目前股市风高浪急下，应是较好时机重新审视REITs的投资价值。　　上月...

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投资者买卖期权除了可用作简单的方向性投资之外，亦可因应市场的波幅变化，订立不同的期权波幅策略。波幅策略是投资者估计后市波动幅度增加或减少而作出的投资策略。如果投资者认为未来市况的波动幅度将会提高，可以买入期权组合；相反，如果投资者预期未来波动幅度会下跌，可以沽出期权组合。　　投资者若估计后市短期内波动幅度增加，最常见的...

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港股资金充裕，轮流炒作市况或会持续，但在炽热气氛及资金快速转动的形势下，投资者买权证亦要特别小心，入市前必须看清楚权证的各项数据，例如引伸波幅及街货(市场持货量)等等。事实上，近月资金充斥香港权证市场，个别权证更出现一窝蜂扫货情况，而这股市场力量有可能会将权证的引伸波幅推至偏高水平。　　故此，挑选权证时除选择合适的条款...

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