连载：寻找08年企业债投资机会(投资价值篇)

　　上篇回顾：连载：寻找08年企业债投资机会(基础知识篇)

　　企业债和公司债有投资风险小、收益高和流动性强的三大优点。特别是最近股市大幅波动，企业债和公司债的投资优势就更加突出。今天我们接着上次基础知识篇的内容（刊于08年1月29日）进一步介绍企业债和公司债的投资优势。

　　一、担保措施到位——投资风险小

　　发行企业债券和公司债券的企业都需经资信评级机构评级，债券信用级别良好。同时，大部分企业债券和公司债券在发行时由银行或信誉良好的大企业进行担保和再担保，这样可以大大降低投资者的风险。此外，可转债还有赎回和回售条款，保证本金的安全。

　　以集合债为例，07中关村(000931行情,股吧)债发债单位虽然有多个，但负责牵头的神州数码（中国）有限公司质地优良，经联合资信评估有限公司综合评定，该债券信用级别为ＡＡＡ级。其他公司如北京和利时系统工程股份有限公司评级为Ａ＋，北京北斗星通(002151行情,股吧)导航技术股份有限公司评级为Ａ＋，有研亿金新材料股份有限公司评级为Ａ－。07中关村债是由北京中关村科技担保有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，国家开发银行授权国家开发银行营业部提供再担保。中关村担保公司是政府出资的政策性信用担保机构，在债券本息到期时，如发行人不能全部兑付债券本息，它将主动承担担保责任，将兑付资金划入债券登记机构或主承销商指定的账户。国家开发银行提供的再担保，则对债券的到期还本付息可以说是上了“双保险”。

　　再以可转债为例，可转债的赎回和回售条款能有效地避免投资者的本金损失。可转债一般附有不同的赎回或回售条款，当股价低于约定价格时，公司将按赎回或回售条款中的约定，赎回或回售全部或部分可转债。如凯诺转债约定：自可转债发行日起12个月后，若公司股票在任意连续30个交易日中至少20个交易日的收盘价不低于当时执行的转股价格的130％（若在该30个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算），则公司有权按面值的105％（含当年利息）的价格赎回全部或部分未转股的可转债。可转债的赎回和回售条款，可谓是为投资者的本金加了一道“护身符”，故有人把可转债看成是一种“保证本金的股票”。

四因素引发“滞胀”风险