简析黄金投资风险管理

黄金交易市场是一种高风险，高收益，错综复杂的金融市场。影响黄金走势的因素日益复杂，黄金行情波动越来越频繁，在这样的市场里交易，机遇和风险并存。在这样的市场里交易，犯错不可怕，可怕的是错后不知道如何处理；在这样的市场，看准行情很重要，更重要的是懂得账户资金管理。基于此，我们就此谈谈资金管理基本手段：止损、止赢和仓位设置。

　　止损

　　举一个简单的举子，比如投资者甲、乙都看好黄金，两人都在800买入，甲设止损在797美元/盎司，乙没有设止损，结果欧元跌到795美元/盎司，甲止损出场(亏3点)，乙没有止损。甲在795美元/盎司再买入，设止损于792，结果黄金跌到785美元/盎司，甲再次止损出场(累积亏损6点)，乙依然没有止损，甲于785第三次做多，黄金终于上涨，达到800美元/盎司，这时甲有15点的利润，减去其累积的6点止损，还有9点利润可得，而没有止损的乙，从头到尾都没有利润，而且中间要承受15点的保证金亏损风险。

　　因此成功的止损，是我们控制风险，长期生存的保障。

　　我们知道在可以多空的市场里，短线交易的基本原则是：接近支撑做多，靠近阻力做空，这个原则也决定了止损的设置方式，通常情况下，止损设置于关键阻力或支撑位上下。比如在一个短线震荡的行情中，黄金重要支撑位于780美元/盎司，当前价位为785美元/盎司，而上方重要阻力为800美元/盎司，那么原则上，可在接近780美元/盎司左右做多，设止损于780美元/盎司之下，如775美元/盎司，目标看向800美元/盎司左右；而在接近800美元/盎司左右可以做空，设止损于800美元/盎司之上，如805美元/盎司，目标看向780美元/盎司左右。(此处仅为举例，止损点差多少需视实际情况而定。)

　　而在不同趋势，不同时间周期里，止损设置也不相同。在一个单边上涨行情中，以接近支撑做多为主，这时止损可设置于支撑位下方；而在一下单边下跌行情中，以靠近阻力做空为主，这时止损可设置于阻力位上方。对于明显区间震荡的行情，可于区间下限买入，设止损于区间下限下方，而接近区间上限卖出，设止损于区间上限上方。对于短线交易，目标相对较短，则止损空间也相应较小，反之若是中线交易，目标较远，则止损空间也相对较宽。关于止损与目标位关系，涉及到下面将介绍的报偿—风险比。

　　依据实践经验，通常报偿—风险比应该在3：1之上，即该笔交易其潜在的利润至少3倍于可能的亏损。比如根据分析黄金在800美元/盎司有支撑，阻力在815美元/盎司，而当前价格为803美元/盎司，这时投资者可于800美元/盎司做多，把止损放在800美元/盎司之下，如797美元/盎司，而初步目标在815美元/盎司之上，这样用3点止损搏击至少15点利润。

　　止赢

　　简单而言，设置止赢是指在有赢利的情况下保护自己的利润，避免因行情变化，而导致由赢利转为亏损的操作方式。比如，投资者在800美元/盎司买入黄金，止损设在795美元/盎司，目标看820美元/盎司，840美元/盎司。黄金如期上涨，当前价格为821美元/盎司，一种情况投资者将止损撤去，设止赢为805美元/盎司；另一种情况，投资者不设止赢。若行情突然被逆转，金价下跌击穿790美元/盎司，不设止赢的投资者将亏损5点出场，而设立了止赢的投资者不会亏损，并且保住了5点的利润。

　　同样止赢的设置也很有讲究，理想的止赢，可以让投资者避免风险，充分的享受利润；相反，若设置不当，往往导致利润缩水，这需要投资者在实战中不断积累经验，提高应变能力。

　　仓位设置

　　在黄金市场上仓位可以简单的分为：短线仓和长线仓。

　　通常情况下，长线仓的操作是一个跟势的过程，即通常我们所说的中线，因此止损和目标相对较远，通常长线仓交易次数较少，只有在市场趋势发生重大转变时，才会进行调整交易。而短线交易相对活跃、频繁，通常止损及目标相对较低，保证金交易通常以短线为主。对于投资者尤其是资金相当充裕的投资者而言，长短线仓位相结合的分布是经过实战证明的非常好的资金管理方法，这样既不会错过短线震荡的行情，又可以抓住单边的中线行情。

　　加仓方法

　　当我们判断出错，行情逆着我们交易的方向发展时，我们应该及时止损，避免亏损进一步加大，而当我们判断准确，第一笔交易开始有利润，而走势仍有机会进一步发展时(这里主要是指明朗的单边行情)，要懂得加仓，以求取利润的最大化。加仓通常有如下三种方式：

　　一、金字塔加仓法：市场按照原趋势变化，在盈利的前提下，每次加仓，仓量依次递减。金字塔加仓法需要注意，一是这种方法建立在投资者对一波涨势或跌势正确的判断上，这样才有继续增加投入资金获取更多利润的必要，二是因为不断的上涨，后续的上涨空间越来越有限，因而每次加仓的资金也越来越小。二、倒金字塔加仓法：此种加仓法每次加仓的资金越来越多。此方法与金字塔加仓法的不同在于投资者对行情上的判断，随着行情把握的大小决定其投入资金的多少，把握越大，投入资金越多。此方法比较激进，主观判断的成分多些，潜在的利润大，当然可能遭受的损失也大。三、平均加仓法：即每次加仓的资金量都相同，此方法的特点介于前面两种方法之间，较为中庸。

　　三种加仓法中，金字塔加仓法最可取。

　　资金管理运用有很大的灵活性，不同的趋势，不同的时间周期，不同的交易方式等都会有不同的运用。总体来说：一、对于单边上涨行情，我们应该以逢低靠近支撑做多为主，同时设止损设于支撑位之下，减少最初可能判断出错时的进一步损失，而价格震荡上涨，验证自己的判断时，要懂得运行加仓的方式，让自己的利润最大化，同时为了避免行情可能的突然逆转，要设立止赢(且随着价格上涨，不断提升止赢位。)；相反对于单边下跌行情，也可以运用止赢止损及加仓方式，控制风险，增加收益。二、对于区间震荡行情，我们应该以短线区间操作为主，即接近区间下限，做多同时设立止损，而接近区间上限，做空同时设立止损。若价格有效突破区间，走出单边行情，我们就可以运用单边行情方式操作。