2008年投基坚持三分散

上投摩根基金公司副总经理傅帆在南京表示，尽管由于多种不确定因素的存在，但A股市场已经进入安全边际较高的区域，在汇率方面，08年人民币升值会有所加快，全年的CPI也将呈现前高后低态势，国家的调控政策将在下半年显效。对于今年的基金投资，投资者要注重资产、时点、区域这"三分散"。

　　傅帆指出，从宏观经济、货币供应、上市公司业绩三个方面来看，今年市场的确处在一个极为复杂的形势之下，其中，最大的不确定性来自于宏观经济形势。

　　一是品种选择上注意分散。在当前的市场形势下，股债混合型基金的优势正在显现。统计显示，在过去5年时间中，市场经历了两年的震荡行情、两年的单边上涨行情和一年的单边下跌行情，其中，在2003年和2005年的震荡行情中，混合型基金的表现都优于股票型基金。而从5年的复合回报率来看，混合型基金也同样占优。

　　二是投资时点的分散。投资者应该从过去习惯的一次性买入、大笔申购，转为定期定额投入，以实现分散风险、聚沙成塔的目的。

　　三是区域配置上的分散。虽然从长期回报上，仍然看好A股市场，但是投资者不妨以10-30%的资产配置于海外市场。之所以强调区域配置，是因为刚刚过去的3月，上证综指经历了20%的大幅下跌，但海外市场却出现了企稳现象，QDII基金的净值距最低点回升了10%。随着次贷危机的影响逐渐明朗化，市场资金面回暖，这些资金仍然需要寻找投资机会，在这种情况下，具有高成长优势的新兴市场可能会率先有所表现，全球配置是分散单一市场风险的良好选择。李 杰