顶级企业如何化解外汇风险

　　下面进入议题讨论三，企业外汇风险管理论坛，主持人卢力平老师，国家会计学院教授，下面请讨论嘉宾和主持人上台。

　　卢力平：各位与会代表，大家下午好。我们这个阶段讨论的主题是企业的外汇风险管理，我们荣幸的邀请到台上的四位嘉宾，凌铁先生，他是圣戈班中国财务公司的经理；罗剑先生，1997年加入中化集团，现在是金融市场部的经理，主要分管现金管理和利率、汇率、风险管理；高佩琨先生，北京服装进出口总公司CEO，他在这个行业里做了22年，是从最基础的业务员做起，从做国际贸易开始；陈文辉先生，摩托罗拉亚太区财务总监，摩托罗拉执行董事。

　　这一节的主题是企业外汇风险管理，我们想分为三个比较细的主题讨论：第一，在目前人民币汇率升值的影响下，在座的几位嘉宾你们自己的企业对于国际贸易或者贸易条件是如何判断的，有什么依据，可以和我们一起做交流。第二，各位企业在汇率管理方面用了哪些工具，外部用了什么工具，自己内部想了什么办法。如果我们在座遇到的困难和问题，在座的银行界和金融界也可以帮助我们出招。第三，是希望各位介绍一下自己的案例。希望大家积极参与。

　　我们首先从第一个小节开始介绍，请几位介绍一下您公司的业务特点和你们对于贸易公司的感受。

　　高佩琨：我们公司每年有1.5亿美元左右的出口，有3000~4000美元的进口，产品95%都出口，卖向欧洲和美国，我们的进口基本上是进料做加工，所谓“以进养出”。不知道这个行业是不是夕阳行业。现在面临如下几个问题，一是人民币汇率问题，对于企业来说比较困难的是难以预测，我们占有的数据和分析能力都比较有限，二是国内其他原材料的涨价的因素。这是我们企业的情况。

　　罗剑：中化公司作为中国最大的进出口企业之一，去年我们的营业额突破300亿，利润突破10亿美元，进出口总额突破80亿美元，我们在去年世界500强排名第299位，世界商贸企业排名中排名世界第5位。中化是很大的企业，我们同时拥有巨大的进出口贸易额，不可避免人民币升值过程中受到很大影响，所幸中化公司的进口额远远大于出口额，我们的进口额大约占贸易总额的四分之三，人民币升值过程中享受了很大的升值收益，当然是通过一些贸易融资手段实现的。在我们的出口中，我们出口的是有一些高附加值的产品，比如说医药、农药产品。在人民币汇改以来，人民币的升值幅度一直比较稳健，属于“小步、稳健、有节奏”的升值，对于企业对抗人民币升值风险留了一定空间。2007年前我们的出口企业还能够应付人民币升值。对于整个集团来讲，由于出口远远大于进口，我们并没有过分的运用市场化手段遏制我们的人民币升值的风险；我们同时运用了NDF的产品固化我们的升值收益，通过NDF的方式在人民币升值获得了很大的益处，由于今年前四个月人民币升值异常迅猛，四个月增加了3.2%，基本上把出口企业的获利空间挤压殆尽。所以说，已经不能再忽略出口企业所承受人民币升值的压力了，尽管我们的升值收益同比有很大的幅度的增长。