投资切忌盲人摸象

我们小时候都学过“盲人摸象”这个寓言故事，不同的盲人摸到大象的不同部位就认为大象像不同的东西，有认为像绳子的，有认为像萝卜、像簸箕、像柱子的。盲人不知道大象究竟长得像什么，因为他们只摸到了大象的一部分就以为了解了全部。

　　投资中的意外是常态

　　对于投资，我们在一定程度上都是“盲人”。我们能够了解到的信息都只是其中的一部分，我们面对的永远是不充分的信息，永远是未知的将来。股票价格更多是对未来的反应，投资中的意外是常态，而非偶然。

　　做投资的人经常犯的一个错误就是过度自信，只摸了大象的腿就以为自己知道大象长什么样子了。很多人经常挂在嘴边的一句话是“这个行业我搞明白了，这个企业我非常清楚”。然而，经常的情况是，行业内的专家和上市公司的高管自己都不是那么有信心。这种过度自信的行为在人们恐慌、狂热之时表现得更甚，过度自信的后果往往是集中投资而不通过分散投资来分散风险，而且过度频繁交易。

　　职业投资人经常犯的另一个错误就是“屁股指挥脑袋”，也就是信息过滤。很多人看好一只股票时，往往只看到支持其判断的正面信息，而负面的信息大部分都被无意识过滤掉了，特别是在买入后，更容易出现这种思维上的误区。

　　大部分人还会有知识幻觉，很多信息其实对作出判断是没什么用的，但是很多人在了解到更多的信息之后对自己的判断往往更加有信心。在信息爆炸时代，知识幻觉对作出正确判断的影响很大。

　　赌徒往往喜欢自己摇骰子，这是一种控制幻觉，其实不管谁来摇，概率都是一样的，自己摇也摇不出对自己有利的结果来。做股票也是一样，很多人天天盯着屏幕看，其实就是一种控制幻觉。

　　投资与选美竞猜

　　有人说股票投资像选美的竞猜比赛，猜中冠军的可以获得奖励，所以我们不但要判断哪个选手最漂亮，而且要判断其他人怎么看。投资要多一只眼睛看市场博弈，要关心投资者结构及其行为的变化，关注上市公司的行为以及政府行为。

　　股票的价格终归会反映其价值，但是期间的过程则是复杂的。由此衍生出若干不同的投资理念，有关注短期趋势的，有只关注长期趋势的。不同的投资大师也有自己不同的投资方法。而作为一个普通人，我们应该关注的是哪些投资方法是可以学习、可以复制的。

　　既然投资面对的是非充分的信息，未知的未来，而且还要考虑不同主体之间的博弈，这就需要我们做好两个方面的工作：一是组合管理，即对风险和收益直接做好权衡；二是研究，通过研究提高确定性。